BÀI TẬP 1: XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ KỲ HẠN (FORWARD RATE)

Tình huống: Vào ngày 15/10/N, Ngân hàng thương mại A niêm yết thông tin thị trường như sau:

1. Tỷ giá giao ngay (Spot rate):

   • GBP/USD = 1,3510 / 1,3540

2. Lãi suất trên thị trường tiền tệ quốc tế (Lãi suất tiền gửi - Lãi suất cho vay):

   • Đồng USD: 2,5% - 3,0% / năm.

   • Đồng GBP: 4,0% - 4,5% / năm.

Yêu cầu:

1. Dựa trên lý thuyết ngang giá lãi suất (IRP), hãy xác định điểm kỳ hạn (Forward Points) gia tăng hoặc khấu trừ cho kỳ hạn 3 tháng (90 ngày).

2. Tính tỷ giá kỳ hạn 3 tháng (3 months Forward Rate) của cặp GBP/USD (Xác định cả Tỷ giá Mua và Tỷ giá Bán).

3. Nếu bạn là một nhà xuất khẩu Anh (thu đồng GBP) dự kiến sẽ nhận được tiền hàng sau 3 tháng nữa, bạn sẽ quan tâm đến tỷ giá nào (Mua hay Bán) trong hợp đồng kỳ hạn?

Ghi chú: Giả định 1 năm có 360 ngày.

BÀI TẬP 2: NGHIỆP VỤ ARBITRAGE (KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ 3 ĐIỂM)

Tình huống: Tại một thời điểm giao dịch trong ngày, nhà đầu tư quan sát thấy tỷ giá niêm yết tại 3 ngân hàng khác nhau như sau:

• Tại Ngân hàng A: USD/JPY = 110,00 / 110,50

• Tại Ngân hàng B: GBP/USD = 1,2800 / 1,2810

• Tại Ngân hàng C: GBP/JPY = 140,00 / 140,50

Nhà đầu tư hiện đang nắm giữ số vốn là 1.000.000 USD.

Yêu cầu:

1. Hãy tính toán tỷ giá chéo GBP/JPY dựa trên tỷ giá của Ngân hàng A và Ngân hàng B để so sánh với tỷ giá niêm yết tại Ngân hàng C.

2. Xác định xem có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrage) không? Nếu có, hãy lập sơ đồ luân chuyển vốn (Mua đồng tiền nào, Bán đồng tiền nào, tại ngân hàng nào) để kiếm lời.

3. Tính toán lợi nhuận cụ thể (bằng đồng USD) mà nhà đầu tư thu được sau khi thực hiện vòng quay Arbitrage này (Giả sử không tính phí